事件:
6月26日-6月28日,我们参加了在上海新国际博览中心举办的亚太最具规模的健康产业博览会。展会涵盖包括保健品、食品健康原配料、制药原料在内的五大主题,展会面积覆盖20万平方米,吸引超过3500家国内外知名食品、保健品及医药企业,汇聚五湖四海的50000余名专业观众,完成了一个集食品、药品、保健品为一体的自原料、加工、包装、检测至成品的全产业链盛会。
点评:
通过会议交流,我们再一次确信中国进入功能食品快速发展阶段。一方面,近年来我国健康产业链上的各个行业都实现了较快发展,2013年我国营养与保健食品行业实现主营业务收入1579.4亿元,同比增长39.7%;实现利润总额285.9亿元,同比增长36.9%。2003-2013年,我国营养和保健食品的收入年复合增速约为40%,利润年复合增速更是接近50%,为48.6%。另一方面,我国的健康产业与欧美、日韩等发达国家相比,仍处于初步发展阶段,相关统计显示,我国2013年人均功能食品消费额为116元,仅为日本2013年人均功能食品消费额的约1/8(日本2013年人均功能食品消费额为人民币915元),因此我国的功能食品行业还有巨大的发展空间。未来在我国居民消费能力进一步提高、慢性病的快速增长以及居民健康意识觉醒的驱动下,我国健康产业将呈现出巨大的市场活力和发展空间,根据《食品工业“十二五”发展规划》,我国营养与保健食品行业产值将达到1万亿元,年均增速20%,到2015年将形成10家以上产品销售收入在100亿元以上的企业。
近期我们重点推荐的金达威和双塔食品也参加了这次展会。展会中,金达威介绍了其生产的辅酶Q10、VA、VD、DHA和ARA产品,其中公司辅酶Q10产品在全世界的市场占有率超过50%;双塔食品重点展出了粉丝与豌豆蛋白粉产品,目前公司业务延伸至保健食品行业,产品供不应求。此外,其他食品行业上市公司,如恒顺醋业、安琪酵母">安琪酵母、量子高科等,也在本次展会中展示了其生产的功能食品,由此看出功能食品快速发展的趋势已引起行业中各个公司的重视。
继续推荐金达威、双塔食品,核心观点:1)金达威业绩确定,主要业务由饲料添加剂转向食品营养强化剂,第一个转型产品辅酶Q10持续快速增长,自有品牌保健食品第三季度有望通过线上方式销售,国内需求空间巨大。短期VA价格上升利好公司维生素业务。2)双塔食品粉丝产品市场占有率较高,独有的循环经济模式带动公司业务延伸至健康食品领域,产品供不应求,盈利能力显著提高。此外,公司目前正在扩建产能,未来收入和业绩将迎来较快释放。
主要不确定因素。原材料价格波动、税收优惠政策变化风险、安全生产的风险以及出口业务汇率风险。
